鑫系列第二季 冲刺港股IPO，绿茶餐厅要“出海”

作家：汪佳蕊

永久以来，杭州因其独有的地舆位置和深厚的文化底蕴被誉为“东说念主间天国”，与之相对的是，在饮食方面却被一些游客打上“好意思食荒原”的标签。然则，恰是在这么的杭州出身了“绿茶”这家宇宙连锁稳定录取餐厅。

近日，绿茶集团有限公司(以下简称“绿茶集团”)向港交所递交招股书，再次开启了港股IPO，花旗与招银国际为联席保荐东说念主。 

实质上，绿茶集团曾分别于2021年3月、2021年10月、2022年4月三次递表港交所，但均以失败告终。 这次，再启IPO，一朝获胜上市，绿茶集团计较曩昔4年再开设675家新餐厅。

王勤松、路长梅匹俦赤手起家创建“绿茶”

绿茶餐厅的前身是一家后生酒店。 2003年绿茶集团独创东说念主王勤松、路长梅(笔名路妍)借债在杭州开了绿茶后生酒店，绵薄酒店有几张桌子，兼为来宾供餐，地点在特偏僻的灵隐寺路31号，环绕树林，孤零零的一个屋子。 

其时的后生酒店还具有较强的公益性质，价钱便宜，会聚了各地的年青东说念主入住，由于游客来自四面八方，餐厅的菜品也不局限于杭帮菜，后生酒店也提供多样各类的菜品。久而久之，王勤松发现来吃饭菜的来宾超过了入住的来宾，以至马云、丁磊等绅士皆成为了后生酒店餐厅的常客。 

跟着王勤松、路长梅与多样各类主顾的相处，他们安适意志到和会菜最合适无为的主顾，因此启动尝试钻研和会菜，并开导了广受主顾醉心的几款菜品(如烤鸡及火焰虾)。除菜品外，酒店餐厅因美艳的天然舒服也深受主顾的喜爱。此外，由于主要迎接年青的背包客，餐厅的菜品价钱亲民，酒店餐厅大受宽贷，这也等于绿茶餐厅的雏形。 

2008年，在杭州美艳的西子湖畔，第一家以“绿茶”为品牌的绿茶餐厅追究开设，随后绿茶很快建立了宇宙性的餐厅收集。截止招股书终末实质可行日历，绿茶餐厅收集包括382家餐厅 ，隐蔽中国21个省份、4个直辖市及2个自治区，隐蔽中国通盘一线城市、15个新一线城市、30个二线城市，79个三线及以下城市。 

图1：绿茶餐厅收集地舆位置分散图

来源：绿茶集团招股书 

当今，绿茶餐厅如故发展成为宇宙著名的稳定录取连锁餐厅。阐述灼识谋划论述， 2023年在中国稳定录取餐厅品牌中，绿茶按餐厅数量计，排行第三，按收入计排行第四。 阐述合并府上，在重心提供和会菜的稳定录取餐厅品牌中，就收入而言，绿茶为最大的餐厅品牌。 

抓续延伸 酌量布局国外鑫系列第二季

跟着宇宙多个城市餐厅收集的赶紧铺开，绿茶集团的餐厅数量增势迅猛，引起了其时的“列队风潮”。在各大阛阓中的绿茶餐厅门口，列队的主顾时常要恭候一到两个小时。 

招股书显现，2021年至2023年，绿茶集团的餐厅总和由236家增至360家，主要分散在华东、广东省及华北三地面区，复合年增长率为23.5%。不错看到，即使在疫情时间，绿茶集团仍在抓续延伸。

财务数据方面，2021年至2023年，绿茶集团营收分别为22.93亿元、23.76亿元、35.89亿元，同期净利润分别为1.14亿元、0.17亿元、2.96亿元， 功绩波动相比大。

市场领域方面，阐述灼识谋划的府上显现，中国录取餐厅市场的总收入于2023年达到29316亿元，稳定录取餐厅市场的总收入达到4980亿元(东说念主均破费介于50元至100元)。2023年，前五大品牌约占稳定录取餐厅市场总收入的4.0%，其中绿茶集团以36亿元的总收入排行第四，市场份额为0.7%。稳定录取餐厅市场呈高度分散的特征，竞争相配强烈。 

为了进一步浸透现存市场以及将业务拓展至新市场， 绿茶集团暗示，计较于2024年至2027年分别开设112家、150家、200家、213家新餐厅。关于拓展政策的接洽举措，绿茶集团暗示包括以下四个场所：在现存地域市场扩大市场份额、向新地域市场拓展、增多旅游景区餐厅数量，以及增多微型餐厅数量。

表1：绿茶餐厅总和目偏激变动

来源：绿茶集团招股书 

值得温暖的是，阐述曩昔开设餐厅的计较预期， 绿茶集团将于2025年至2027年在国外市场分别开设5家、10家、13家餐厅，包括中国香港、东南亚及北好意思地区 ，这也就意味着，届时，绿茶集团将追究进军国外市场。 

东说念主均破费保管十年前水平

早些年间，绿茶、外婆家、新白鹿，这三家杭州好意思食餐厅被称为“杭州三剑客”。相较于外婆家和新白鹿，绿茶是起原开疆拓宇走出杭州的企业。王勤松在2014年一次专访中暗示：“三家天然皆是快前卫餐厅，但每家皆有我方的客群定位。 拿客单价来说，三家内部绿茶最贵，白鹿东说念主均可能50块，外婆家达到55块，而绿茶在60块。 这5块钱至10块钱的永别碰劲把各自的主顾群区别开来，永久培养出了各自客群的破费习气。” 

在王勤松的交易理念里，订价要薄利多销，其中多销最弊端。关于多销来说，翻台率是一个很弊端的估计认识，反馈了餐饮企业中餐桌的期骗后果，即一张餐桌更新主顾的后果，而翻台率的高下每每会径直影响餐馆的盈利才气。 

关于翻台率，王勤松觉得：“ 绿茶在这点上有我方的下限和上限，一天翻台率4次是保本，最高是7次 ，再高咱们就要限制，因为如果翻台率很高的话，职工状态、膂力会hold不住，就会径直导致劳动质料下落、主顾体验下落，绿茶是毫不会去葬送主顾体验调换翻台率的。”王勤松还在采访中暗示：“绿茶的下限就是4次翻台，这应该是群众餐饮的一起门槛，如果够不上，那可能就要接洽是不是有什么问题了。” 

从招股书表现的认识来看，2021年至2023年，绿茶集团的东说念主均破费分别为60.5元、62.9元、61.8元，对应的翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.30次/日。 绿茶餐厅的客单价从2014年到2024年一直保管在60元圭臬，而翻台率已无法保证4次/日的“保本”水平。

表2：2021年至2023年绿茶集团翻台率和东说念主均破费情况

来源：绿茶集团招股书 

关于翻台率的阶段性下滑，绿茶集团表现称， 2022年，由于餐厅营业时期及客流量受到疫情反弹及接洽限制方法影响，全体翻台率由2021年的3.23次减少至2.81次。跟着疫情得全体胁制，2023年上半年功绩大幅增多，客流量回升，全体翻台率增多至3.30次，已巨额复原至疫前水平。 

需要细心的是，现存餐厅的销售额是影响绿茶集团功绩的关节成分，其能否增多现存餐厅的销售额，取决于能否得胜提高客流量、翻台率及东说念主均破费金额。对此，绿茶集团在招股书中指示： “咱们可能无法保管及培植现存餐厅的销售额及盈利才气。倘咱们无法在现存市场已矣销售额及盈利认识，咱们的业务、财务景况及计议功绩或会受到要紧不利影响。”

递表前大额分成

招股书显现，在上市前的鼓动架构中， 绿茶集团的控股鼓动为王勤松、路长梅匹俦，两东说念主透过家眷信赖等格式统共抓有绿茶集团约65.8%的股份 ；合众集团旗下基金Partners Gourmet抓有28.2%的股份；受限制股份单元代名东说念主抓有6.0%的股份。 

图2：绿茶集团上市前鼓动架构

来源：绿茶集团招股书 

值得温暖的是，绿茶集团在本次递表港交所之前，于2023年5月向包括独创东说念主匹俦、合众集团以及股权激发平台Longjing Memory Limited派发股息3.5亿元。对此，绿茶集团暗示，于往绩记载期，董事会并无向鼓动宣派任何股息，主若是由于就疫情而保存现款以备潜在需求的顾忌。但接洽到自2023年第一季度以来疫情的缓解、计议功绩的苍劲反弹及流动财富净值结余，董事会决定向现存鼓动分拨股息。 

从往期利润情况来看，2021年至2023年，绿茶集团的经调遣净利润分别为1.38亿元、0.25亿元、3.03亿元，三年累计金额为4.66亿元，这也就意味着， 3.5亿元的分成金额达到近三年累计经调遣净利润比重的75.11%。

与此同期鑫系列第二季，绿茶集团通过这次IPO计较召募资金用于扩展餐厅收集、配置中央食材加工法子、升级信息时候系统和接洽基础法子、营运资金偏激他一般企业用途。阐述招股书表现，曩昔4年其将再开设675家新餐厅。